Οι ETH bulls βλέπουν πλέον το Ether στα 9.000 δολάρια. Η περιορισμένη προσφορά, η αυξανόμενη ζήτηση και τα ανοδικά τεχνικά σήματα δείχνουν προς την ίδια κατεύθυνση. Υποστηρίζουν όμως τα δεδομένα έναν τόσο υψηλό στόχο; Ας δούμε τα στοιχεία.
Δείχνουν τα γραφήματα πτώση;
Παρά τα πρόσφατα κέρδη, το ETH μένει πίσω σε σχέση με το ευρύτερο κλίμα της αγοράς. Σύμφωνα με τη Glassnode, το MVRV Z-score μένει πολύ κάτω από τις τιμές των κορυφών του κύκλου. Ο δείκτης αυτός συγκρίνει την κεφαλαιοποίηση του Ethereum με την πραγματοποιημένη κεφαλαιοποίηση, δηλαδή τη συνολική εισροή κεφαλαίων. Το ETH δεν είναι πλέον στο «πτωτικό» εύρος. Ωστόσο, διαπραγματεύεται ακόμη μακριά από τα επίπεδα των ευφορικών κορυφών.
Σε σχέση με το Bitcoin, το ETH έχει επίσης πολύ δρόμο μπροστά του. Τον τελευταίο χρόνο, το BTC ανέβηκε 74%, ενώ το ETH έπεσε 28%. Έτσι, το χάσμα απόδοσης μεγάλωσε. Ωστόσο, αυτή η δύναμη έχει ένα κόστος: το dominance του BTC είναι πλέον σε ιστορικά υψηλά. Οι αναλυτές της Bitcoin Vector υποστήριξαν ότι το ETH έχει πλέον χαμηλή αποτίμηση, λίγη έκθεση από επενδυτές και περιθώριο να «προλάβει» την αγορά. Άρα, μια εναλλαγή κεφαλαίων μπορεί να έχει ήδη ξεκινήσει.
Βραχυπρόθεσμα, τα 4.000 δολάρια είναι κρίσιμο ψυχολογικό και τεχνικό εμπόδιο. Αν το ETH περάσει αυτό το όριο, πολλοί αναλυτές περιμένουν επιτάχυνση.
Τι λέει η ανάλυση Elliott Wave για τους ETH bulls
Μια άλλη οπτική δίνει η ανάλυση Elliott Wave. Το μοντέλο υποθέτει ότι οι τιμές της αγοράς κάνουν πέντε επαναλαμβανόμενα κύματα, με ψυχολογική βάση.
Σύμφωνα με την ανάλυση της XForceGlobal πριν από ένα μήνα, το ETH περνά μέσα από ένα τρίτο ανοδικό κύμα. Μέχρι στιγμής, η πρόβλεψη βγήκε εν μέρει σωστή, αν και λίγο νωρίτερα από το αναμενόμενο.
Αν το μοτίβο αντέξει, αυτή η φάση μπορεί να κορυφωθεί γύρω στα 9.000 δολάρια στις αρχές του 2026, με την προϋπόθεση ότι οι μακροοικονομικές συνθήκες μένουν θετικές. Αυτή θα ήταν η επόμενη μεγάλη άνοδος του Ethereum, πριν από την επόμενη πτωτική φάση της αγοράς.
Τα δεδομένα on-chain στηρίζουν τους ETH bulls
Οι μετρήσεις on-chain δείχνουν ότι η ανοδική πορεία του Ether δεν είναι απλώς εικασία. Αντίθετα, έχει δομική βάση.
Αυτή τη στιγμή, πάνω από 34 εκατομμύρια ETH είναι σε staking, δηλαδή το 28% της συνολικής προσφοράς των 120,7 εκατομμυρίων. Αυτό σημαίνει ότι πολλά κεφάλαια μένουν κλειδωμένα μακροπρόθεσμα. Έτσι, η κυκλοφορούσα προσφορά πέφτει και οι επενδυτές δείχνουν ισχυρή πεποίθηση.
Επιπλέον, η υπόλοιπη προσφορά δεν είναι ιδιαίτερα ρευστή. Τα υπόλοιπα στα ανταλλακτήρια έπεσαν στα 16,2 εκατομμύρια ETH, το χαμηλότερο επίπεδο από το 2016. Η μικρότερη ρευστότητα από την πλευρά των πωλητών στηρίζει συνήθως την άνοδο των τιμών, ειδικά όταν έρχεται νέα ζήτηση.
Και η ζήτηση αυτή μεγαλώνει. Από τις αρχές Ιουλίου, η προσφορά στα χέρια όσων αγοράζουν για πρώτη φορά ανέβηκε περίπου 16%, σύμφωνα με τη Glassnode. Η εισροή αυτή δείχνει αυξανόμενο ενδιαφέρον από νέους επενδυτές. Μάλιστα, οι αναλυτές της Glassnode σημείωσαν ότι ήταν το πρώτο σημάδι αντιστροφής της τάσης που είδαν.
Πέρα από τα δεδομένα on-chain, η ίδια τάση είναι ορατή και στις εισροές των spot ETF Ether. Ειδικότερα, τα ETF μάζεψαν πάνω από 4 δισεκατομμύρια δολάρια τις τελευταίες δύο εβδομάδες.
Περίπου το 94,4% της προσφοράς του ETH είναι σήμερα σε κέρδος. Ωστόσο, το κλίμα μένει εκπληκτικά συγκρατημένο. Ο δείκτης NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) της Glassnode είναι στο 0,47 για το ETH, στη ζώνη «Αισιοδοξία/Άγχος». Σε σύγκριση, το Bitcoin είναι στο 0,57 και το XRP στο 0,62. Και τα δύο μπαίνουν στη ζώνη «Πεποίθηση/Άρνηση». Αυτό δείχνει ότι το ETH έχει ακόμη περιθώριο ανόδου πριν έρθει η ευφορία των επενδυτών.
Δραστηριότητα Ethereum: περισσότερος χώρος, σταθερή ζήτηση
Πέρα από τις εικασίες, η αξία του Ether έχει βάση την πραγματική χρήση. Και αυτή η δραστηριότητα μεγαλώνει με ανεπαίσθητους αλλά σημαντικούς τρόπους.
Οι μέσες χρεώσεις συναλλαγών έπεσαν σε ιστορικά χαμηλά, μόλις 0,0004 ETH ανά μεταφορά. Ωστόσο, αυτό δεν σημαίνει ότι το Ethereum είναι «ήσυχο». Αντίθετα, δείχνει καλύτερη απόδοση, ειδικά αφού μεγάλο μέρος του φορτίου πηγαίνει πλέον στα layer 2. Για τη σωστή μέτρηση της ζήτησης, οι χρεώσεις σε ETH μπορεί να παραπλανήσουν. Αντίθετα, η κατανάλωση gas δίνει πιο καθαρή εικόνα της πραγματικής υπολογιστικής δουλειάς.
Καθώς το Ethereum συνεχίζει την προσπάθεια για κλιμάκωση, το όριο gas ανεβαίνει σταθερά. Η πιο πρόσφατη αύξηση έγινε τον Ιούλιο του 2025, μετά από αυξήσεις τον Φεβρουάριο του 2025, τον Σεπτέμβριο του 2022, τον Μάιο του 2021 και τον Ιούνιο του 2020. Μετά από σχεδόν κάθε αλλαγή, τα blocks γέμισαν σχεδόν αμέσως και έμειναν γεμάτα. Αυτό δείχνει ότι η ζήτηση υπήρχε ήδη και απλώς περίμενε. Τα πρώτα σημάδια από την αναβάθμιση αυτής της Τρίτης δείχνουν το ίδιο μοτίβο. Στην πράξη, το Ethereum λειτουργεί σε πλήρη ή σχεδόν πλήρη χωρητικότητα, και νέα ζήτηση καλύπτει αμέσως κάθε νέο χώρο.
Ethereum gas usage by transaction type. Source: Glassnode
Ωστόσο, το είδος των συναλλαγών άλλαξε. Τα NFT, που έπιαναν μεγάλο μέρος του χώρου των blocks το 2021, έχουν πλέον μικρό μερίδιο. Επίσης, το DeFi έπεσε. Αντίθετα, μεγαλώνει μια ευρεία κατηγορία «Άλλων» DApps: πρωτόκολλα υποδομής, δημοσίευση proofs από rollups, αυτοματισμοί και πιθανώς νέοι τύποι modular εφαρμογών.
Επιπλέον, οι συναλλαγές stablecoin και οι απλές μεταφορές ETH, δηλαδή κινήσεις αξίας από μία διεύθυνση σε άλλη, ανεβαίνουν. Αυτό δείχνει περισσότερη δραστηριότητα διακανονισμού και trading, κάτι που ταιριάζει με ένα πιθανό bull run.
Συνολικά, τα δεδομένα δίνουν επιχειρήματα στους ETH bulls. Ωστόσο, ο στόχος των 9.000 δολαρίων προϋποθέτει θετικό μακροοικονομικό περιβάλλον και συνεχείς εισροές. Δείτε επίσης την ιστορία του Ethereum.
