Κάθε τέσσερα χρόνια η κοινότητα γιορτάζει το halving του Bitcoin. Πολλοί αναλυτές το βλέπουν ως γεγονός ορόσημο, λόγω της ιστορικά ανοδικής επίδρασής του στην αγορά κρυπτονομισμάτων.
Καθώς η αγορά πλησιάζει στο τέταρτο halving στις 19 Απριλίου, ας δούμε πέντε συναρπαστικά γεγονότα για το φαινόμενο. Ακόμη και οι έμπειροι λάτρεις της αγοράς μπορεί να μην τα γνωρίζουν.
Η τιμή ανέβηκε 650.000% μετά το πρώτο halving του Bitcoin
Πράγματι, ιστορικά, η τιμή του Bitcoin ανεβαίνει μετά το halving. Ωστόσο, ρόλο παίζει σε μεγάλο βαθμό η ισορροπία προσφοράς και ζήτησης.
Τα ιστορικά δεδομένα δίνουν ορισμένες πληροφορίες. Μετά τις 28 Νοεμβρίου 2012, την ημέρα του πρώτου halving, η τιμή του Bitcoin ανέβηκε από 11 $ στο τότε ρεκόρ των 1.240 $ ένα χρόνο αργότερα. Ομοίως, μετά το δεύτερο halving τον Ιούλιο του 2016, η τιμή ανέβηκε από περίπου 650 $ σε νέο ρεκόρ 20.000 $ τον Δεκέμβριο του 2017.
Τον Μάιο του 2020, μετά το τρίτο halving, η τιμή έκανε άλμα από περίπου 8.800 $ στα 69.000 $ τον Νοέμβριο του 2021. Έτσι, οι αποδόσεις του Bitcoin από το πρώτο halving φτάνουν το εκπληκτικό 650.000%.
Πολλοί καταλύτες ώθησαν τη ζήτηση για Bitcoin μετά τα halving. Για παράδειγμα, την περίοδο 2020-2021, μια γενικά χαλαρή στάση των παγκόσμιων κεντρικών τραπεζών συνέβαλε σημαντικά στο ράλι. Για τα βασικά, δείτε τον οδηγό μας για τι είναι το halving.
Τα halving δοκιμάζουν την ανθεκτικότητα των miners
Κάθε halving μειώνει το εισόδημα που παίρνουν οι miners για την επαλήθευση των συναλλαγών. Έτσι δυσκολεύει η κερδοφορία, ειδικά για όσους έχουν υψηλότερο λειτουργικό κόστος. Η κατάσταση αυτή πιέζει τους miners είτε να περάσουν σε πιο αποτελεσματική τεχνολογία είτε να σταματήσουν τη λειτουργία τους.
Για παράδειγμα, μετά το τρίτο halving του Bitcoin, τον Μάιο του 2020, το μέσο κόστος εξόρυξης ενός BTC ανέβηκε, όπως δείχνει το μπλε κύμα στο παρακάτω διάγραμμα.
Η άνοδος του λειτουργικού κόστους έδιωξε τους μικρότερους παίκτες από την αγορά. Έτσι πιθανώς ενίσχυσε τη συγκέντρωση του δικτύου. Για την ισχύ του δικτύου, δείτε τον οδηγό μας για το hashrate.
Τα ράλι πριν από το halving του Bitcoin μπορεί να είναι κερδοσκοπικά
Η προσδοκία μείωσης της προσφοράς Bitcoin στο halving οδηγεί συχνά σε κερδοσκοπικά ράλι. Για παράδειγμα, τους έξι μήνες πριν από το halving του 2020, η τιμή του Bitcoin ανέβηκε πάνω από 40%. Ξεκίνησε από περίπου 7.000 $ τον Νοέμβριο του 2019 και έφτασε περίπου τα 10.000 $ έως τον Μάιο του 2020.
Τα κέρδη αυτά συχνά έρχονται από κερδοσκοπικούς επενδυτές, που ελπίζουν σε κέρδη από την άνοδο της τιμής μετά το halving. Έτσι επαναλαμβάνουν ιστορικά πρότυπα και προκαλούν αστάθεια.
Επιπλέον, η θεωρία για την άνοδο μετά το halving έχει ως βάση το σοκ προσφοράς. Με καθένα από τα τρία πρώτα halving, η ημερήσια παραγωγή Bitcoin έπεσε από 50 σε 25 και μετά σε 12,5 BTC ανά μπλοκ. Πιο πρόσφατα, το 2020, έπεσε σε 6,25 BTC ανά μπλοκ. Η μείωση αυτή μπορεί να οδηγήσει σε μεγάλες διακυμάνσεις των τιμών, αν η ζήτηση μείνει ισχυρή.
Για παράδειγμα, το έτος μετά το halving του 2016 είχε άνοδο σχεδόν 300% στην τιμή του Bitcoin. Η άνοδος αυτή έχει εν μέρει ως αιτία το σοκ προσφοράς.
Ο μακροοικονομικός αντίκτυπος του halving
Το ευρύτερο οικονομικό περιβάλλον παίζει κρίσιμο ρόλο στον αντίκτυπο του halving στην τιμή του Bitcoin.
Για παράδειγμα, το halving του 2020 συνέπεσε με περίοδο χαλαρής νομισματικής πολιτικής, με σχεδόν μηδενικά επιτόκια στις ΗΠΑ. Η μοναδική αυτή συγκυρία ενίσχυσε την εικόνα του Bitcoin ως «ψηφιακού χρυσού». Έτσι η τιμή του ανέβηκε από περίπου 8.000 δολάρια στο halving του Μαΐου 2020 σε σχεδόν 69.000 $ τον Νοέμβριο του 2021. Για τη Fed, δείτε τον οδηγό μας για το FOMC.
Το τελευταίο halving του Bitcoin θα γίνει τον επόμενο αιώνα
Χάρη στη διαδικασία του halving, το τελευταίο Bitcoin θα βγει από την εξόρυξη γύρω στο 2140. Επομένως, μετά το τελευταίο halving, οι miners δεν θα παίρνουν πλέον ανταμοιβές μπλοκ σε νέα BTC. Θα ζουν αποκλειστικά από τις χρεώσεις συναλλαγών.
Η μετατόπιση αυτή θα μπορούσε να αλλάξει θεμελιωδώς το μοντέλο ασφάλειας και το οικονομικό μοντέλο του Bitcoin. Θα επηρεάσει τα πάντα, από τη συμμετοχή των miners μέχρι το κόστος των συναλλαγών.
