Σύμφωνα με την Kaiko Research, η απότομη διόρθωση του Bitcoin στις αρχές του μήνα ίσως είναι το «μέσο» (halfway point) της τρέχουσας bear market.
Το Bitcoin (BTC) έπεσε στα 59.930 δολάρια την Παρασκευή, σύμφωνα με δεδομένα του TradingView. Ήταν το χαμηλότερο επίπεδό του από τον Οκτώβριο του 2024, πριν από την επανεκλογή του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ.
Η πτώση δείχνει ότι η αγορά άφησε πίσω τη φάση ευφορίας μετά το halving. Αντίθετα, μπήκε σε μια ιστορικά τυπική περίοδο bear market, όπως την περιγράφει η Kaiko. Συνήθως, μια τέτοια περίοδος κρατά περίπου 12 μήνες, πριν ξεκινήσει μια νέα φάση συσσώρευσης (accumulation phase).
Τι λέει η Kaiko για το μέσο της bear market
Σε ερευνητικό σημείωμα τη Δευτέρα, η Kaiko ανέφερε ότι η πτώση του Bitcoin κατά 32% ήταν η μεγαλύτερη διόρθωση από το halving του 2024. Μάλιστα, μπορεί να είναι το «μέσο» της τρέχουσας bear market.
«Η ανάλυση των on-chain δεικτών και οι συγκριτικές επιδόσεις μεταξύ των διαφόρων tokens αποκαλύπτουν μια αγορά που προσεγγίζει κρίσιμα τεχνικά επίπεδα στήριξης, τα οποία θα καθορίσουν εάν το πλαίσιο του τετραετούς κύκλου παραμένει άθικτο», ανέφερε η Kaiko.
Η έκθεση ανέδειξε αρκετά νέα on-chain σήματα bear market. Για παράδειγμα, ο συνολικός όγκος spot συναλλαγών στα 10 κορυφαία κεντρικά ανταλλακτήρια έπεσε 30%. Συγκεκριμένα, από περίπου 1 τρισεκατομμύριο δολάρια τον Οκτώβριο του 2025 υποχώρησε στα 700 δισεκατομμύρια τον Νοέμβριο.
Επίσης, το συνδυασμένο ανοιχτό ενδιαφέρον (open interest) στα futures του Bitcoin και του Ether (ETH) υποχώρησε από 29 σε 25 δισεκατομμύρια δολάρια την περασμένη εβδομάδα. Κατά την Kaiko, η μείωση αυτή του 14% δείχνει τη συνεχιζόμενη απομόχλευση (deleveraging).
Πόσο βαθιά μπορεί να πάει η πτώση
Από την αρχή του έτους, το Bitcoin ταιριάζει με τον ιστορικό τετραετή κύκλο του halving. Ωστόσο, το βάθος της τρέχουσας bear market είναι δύσκολο να προβλεφθεί. Όπως εξήγησε ο Shawn Young, επικεφαλής αναλυτής της MEXC Research, «πολλοί καταλύτες που τροφοδότησαν το ράλι του BTC στα 126.000 δολάρια εξακολουθούν να ισχύουν».
«Με τους δείκτες υπερπώλησης (oversold) σε πολλαπλά χρονικά πλαίσια, η συζήτηση για την ανάκαμψη του BTC είναι περισσότερο θέμα του “πότε” και όχι του “αν”», δήλωσε ο Young. Όπως πρόσθεσε, το Bitcoin ίσως μπαίνει σε νέο κύκλο, που θα φανεί καθαρά μόνο μέσα στο επόμενο έτος.
Είναι τα 60.000 δολάρια ο πάτος της bear market;
Το βασικό ερώτημα για τους επενδυτές είναι αν η βουτιά στα 60.000 δολάρια είναι ο πάτος της τρέχουσας bear market. Το επίπεδο αυτό συμπίπτει χονδρικά με τον κινητό μέσο όρο των 200 εβδομάδων του Bitcoin. Ιστορικά, ο δείκτης αυτός λειτουργεί ως μακροπρόθεσμη στήριξη.
Ωστόσο, ο Nicolai Sondergaard, αναλυτής ερευνών στη Nansen, περιμένει μεγαλύτερη μεταβλητότητα, αφού λείπουν ειδικοί καταλύτες για τα κρυπτονομίσματα. Όπως πρόσθεσε:
«Με αυτά τα δεδομένα, είναι ακόμα πολύ δύσκολο να πούμε αν αυτό σημαίνει ότι επιστρέφουμε στον συμβατικό τετραετή κύκλο. Έχω δει πολλές εξέχουσες προσωπικότητες του χώρου να εκφράζουν αυτή την ιδέα, αλλά εξίσου πολλούς που δεν το πιστεύουν».
Παρ’ όλα αυτά, η Kaiko επεσήμανε ότι μια υποχώρηση 52% από το προηγούμενο ιστορικό υψηλό είναι «ασυνήθιστα ρηχή» σε σύγκριση με προηγούμενες bear markets. Κατά την Kaiko, μια υποχώρηση 60% έως 68% θα ταίριαζε περισσότερο με τις ιστορικές πτώσεις. Αυτό δείχνει πάτο του κύκλου για το Bitcoin γύρω στα 40.000 με 50.000 δολάρια.
Ωστόσο, ορισμένοι στην αγορά υποστηρίζουν ότι τα 60.000 δολάρια ήταν ήδη ένας τοπικός πάτος (local bottom). Για παράδειγμα, ο αναλυτής και ιδρυτής της MN Capital, Michaël van de Poppe, θεωρεί την πτώση στα 60.000 δολάρια τοπικό πάτο για την τιμή του Bitcoin. Όπως εξηγεί, το συναίσθημα των επενδυτών έπεσε σε ιστορικό χαμηλό. Επίσης, ο δείκτης σχετικής ισχύος (RSI) έφτασε σε τιμές που είχε να δει από το 2018 και το 2020.
