Το θεσμικό ενδιαφέρον για το Bitcoin εντάθηκε τον περασμένο μήνα, όταν οι μικροεπενδυτές μείωσαν την έκθεσή τους.
Αυτό είναι το συμπέρασμα του John D’Agostino, επικεφαλής στρατηγικής στην Coinbase Institutional, ο οποίος είπε στο CNBC Squawk Box ότι «οι δεξαμενές κεφαλαίων που αγόραζαν τον Απρίλιο» περιελάμβαναν «κρατικά επενδυτικά κεφάλαια, μεγάλες θεσμικές ομάδες κεφαλαίου μακροπρόθεσμης διάρκειας», ενώ τα Bitcoin ETF είδαν καθαρές ροές σε διαπραγμάτευση Bitcoin.
Τον Απρίλιο, ο D’Agostino είπε: «Οι ροέςστα Bitcoin ETF ήταν καθαρά αρνητικές σε ύψος περίπου 470 εκατομμυρίων δολαρίων». Πρόσθεσε ότι «οι θεσμοί, οι κρατικοί φορείς, οι pools of capital συσσωρεύαν», ενώ «το λιανικό εμπόριο μέσω του ETF έφευγε».
Η τιμή του Bitcoin αυξήθηκε περίπου 13% κατά τη διάρκεια του μήνα, ξεπερνώντας την άνοδο του χρυσού κατά 10,5% και σκαρφαλώνοντας από τα χαμηλά των 76.500 $ σε υψηλά κοντά στα $96.000. Τη στιγμή της δημοσίευσης, το Bitcoin διαπραγματεύεται περίπου στα 92.800 $, σημειώνοντας πτώση 1,3% τις τελευταίες 24 ώρες.
Το στέλεχος της Coinbase είπε ότι η κίνηση της τιμής αντικατοπτρίζει στο Bitcoin «τα βασικά χαρακτηριστικά του», όπως η σπανιότητα και η φορητότητα, χαρακτηριστικά που παρομοίασε με τον χρυσό.
“Όταν κάνετε τη δουλειά, υπάρχει μια πολύ σύντομη λίστα περιουσιακών στοιχείων που αντικατοπτρίζουν τα χαρακτηριστικά του χρυσού. Το Bitcoin είναι σε αυτήν τη σύντομη λίστα”, είπε.
Αλλαγή θεσμικής συμπεριφοράς
Ο D’Agostino επεσήμανε τρεις βασικούς παράγοντες που συνδέονται με την αλλαγή της θεσμικής συμπεριφοράς: Πρώτον, η αποδολαριοποίηση: ως απάντηση σε μακροοικονομικές αλλαγές όπως οι ανακοινώσεις για τους δασμούς της 2ας Απριλίου , ορισμένες κυβερνήσεις προετοιμάζονται για ένα ασθενέστερο δολάριο ΗΠΑ.
«Αν πιστεύετε ότι το δολάριο πρόκειται να αποδυναμωθεί, τότε δεν [μετατρέπετε το Bitcoin σε δολάρια] πια», είπε, σημειώνοντας πώς τα κρατικά κεφάλαια προτιμούν τώρα να κρατούν το BTC σε τοπικά νομίσματα.
Δεύτερον, ο D’Agostino είπε ότι το Bitcoin «δεν διαπραγματεύεται πλέον σαν μετοχή τεχνολογίας», αναφέροντας την προηγούμενη ομαδοποίηση του με περιουσιακά στοιχεία υψηλής ανάπτυξης όπως η NVIDIA. «Μετά τον COVID, το Bitcoin παγιδεύτηκε σε αυτό το μοχλευμένο εμπόριο τεχνολογίας», αλλά αυτή η αφήγηση τώρα ξεθωριάζει.
Τρίτον, ο D’Agostino επεσήμανε ότι το Bitcoin θεωρείται ως μακροπρόθεσμη αντιστάθμιση του πληθωρισμού, ειδικά από ιδρύματα που έχασαν το ράλι του χρυσού.
Αναγνώρισε ότι ορισμένοι από τους καλύτερους traders εμπορευμάτων που γνωρίζει περιλαμβάνουν το Bitcoin στα μοντέλα αντιστάθμισης πληθωρισμού, λέγοντας ότι σε κάθε μία από τις αναλύσεις τους, «το Bitcoin ήταν στην πρώτη πεντάδα».
Ασφαλές καταφύγιο ή όχι ακόμα;
Η πρόσφατη απόκλιση του Bitcoin από τις μετοχές , το οποίο αυξήθηκε ενώ ο S&P 500 και ο Nasdaq υποχώρησαν 3% τη Δευτέρα, πυροδότησε συζήτηση σχετικά με το εάν γίνεται πλεον και αυτό ένα «ασφαλές καταφύγιο» όπως ο χρυσός.
Ο D’Agostino προέτρεψε να είστε προσεκτικοί σχετικά με την υπερβολική ανάγνωση της πρόσφατης συμπεριφοράς των τιμών, λέγοντας: “Αυτό είναι ένα σχετικά βραχυπρόθεσμο σύνολο δεδομένων… Να είστε πολύ, πολύ προσεκτικοί”, σημειώνοντας ότι οι συσχετίσεις μπορούν να μετατοπιστούν γρήγορα και δεν πρέπει να υπεραναλύονται μεμονωμένα.
Ακόμα κι έτσι, αναγνώρισε τον αυξανόμενο ρόλο του Bitcoin στη θεσμική στρατηγική, «.. και πάλι, τίποτα δεν είναι τέλειο, αλλά ως καλάθι για την προστασία του πανικού της αγοράς και του αντιστάθμισης του πληθωρισμού, το Bitcoin και ο χρυσός πάνε δίπλα-δίπλα».
Η πρόσφατη άνοδος του Bitcoin μπορεί να οφείλεται περισσότερο στη μετατόπιση του συναισθήματος παρά στη διαρθρωτική αλλαγή, είπε ο Διευθύνων Σύμβουλος και συνιδρυτής της Nansen, Alex Svanevik.
«Το Bitcoin ήταν εκπληκτικά ανθεκτικό σε όλο τον εμπορικό πόλεμο, αντέχοντας έναντι των altcoins και, πιο πρόσφατα, ενάντια στον S&P 500», είπε ο Svanevik , δείχνοντας τις «συνεχείς θετικές ροές ειδήσεων»—συμπεριλαμβανομένων των αναφορών ότι το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ διερευνά τρόπους για να μεταφέρει αποθεματικά στο Bitcoin.
Ωστόσο, προειδοποίησε ότι το προφίλ του περιουσιακού στοιχείου δεν έχει αλλάξει ριζικά, σημειώνοντας ότι, «το Bitcoin παραμένει ένα ριψοκίνδυνο περιουσιακό στοιχείο που θα ήταν ευάλωτο εάν αυξηθούν οι πιθανότητες ύφεσης».
Ο αναλυτής πρόσθεσε ότι ενώ ο χρυσός μπορεί να αποδειχθεί πιο ανθεκτικός, ακόμη και αυτός θα μπορούσε να αντιμετωπίσει «καθαρές πωλήσεις εάν οι επενδυτές πανικοβληθούν για να καλύψουν τα margin calls», όπως φάνηκε στις χειρότερες ημέρες του εμπορικού πολέμου νωρίτερα αυτόν τον μήνα.
