Η προθεσμία της ESMA για τα stablecoins εκτός του κανονισμού MiCA είναι πλέον ξεκάθαρη: τρεις μήνες. Η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών δημοσίευσε στις 8 Οκτωβρίου 2026 μια νέα γνώμη (Opinion) προς τις εθνικές εποπτικές αρχές. Σύμφωνα με αυτήν, οι αδειοδοτημένοι πάροχοι υπηρεσιών κρυπτοστοιχείων (CASP) δεν πρέπει να προσφέρουν καμία υπηρεσία για stablecoins εκτός MiCA σε πελάτες της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
Την είδηση μετέδωσε πρώτο το Cointelegraph. Ωστόσο, την πλήρη εικόνα τη δίνει το ίδιο το κείμενο της ESMA, που έχει μόλις πέντε σελίδες.
Τι προβλέπει η προθεσμία της ESMA για τα ανταλλακτήρια
Ο MiCA χωρίζει τα stablecoins σε δύο κατηγορίες. Πρώτα, τα asset-referenced tokens (ART), με αναφορά σε ένα καλάθι περιουσιακών στοιχείων. Έπειτα, τα e-money tokens (EMT), με αναφορά σε ένα νόμισμα, όπως το δολάριο ή το ευρώ. Για να κυκλοφορεί νόμιμα ένα τέτοιο token στην ΕΕ, ο εκδότης του πρέπει να τηρεί αυστηρούς κανόνες για τα αποθεματικά, την εξαγορά και τη διαφάνεια.
Η ESMA θεωρεί ότι ένα ανταλλακτήριο που προσφέρει stablecoins χωρίς αυτές τις εγγυήσεις εκθέτει τους πελάτες του σε κινδύνους που δεν μπορεί να ελέγξει. Γι’ αυτό, η παροχή τέτοιων υπηρεσιών παραβιάζει το άρθρο 66(1) του MiCA, που υποχρεώνει τους παρόχους να ενεργούν με τιμιότητα και προς το συμφέρον των πελατών.
Η οδηγία καλύπτει όλες τις υπηρεσίες ενός CASP. Συγκεκριμένα, αφορά πλατφόρμες συναλλαγών, ανταλλαγές, εκτέλεση εντολών, μεταφορές, φύλαξη, επενδυτικές συμβουλές και διαχείριση χαρτοφυλακίου. Επιπλέον, οι πάροχοι πρέπει να έχουν τεχνικούς, συμβατικούς και οργανωτικούς ελέγχους, ώστε οι πελάτες στην ΕΕ να μην αγοράζουν ή να μην αυξάνουν θέσεις σε τέτοια tokens.
Γιατί δεν αρκούν οι προειδοποιήσεις
Πολλές πλατφόρμες μέχρι σήμερα έδειχναν απλώς μια προειδοποίηση στους χρήστες. Αντίθετα, η ESMA ξεκαθαρίζει ότι οι προειδοποιήσεις, οι γνωστοποιήσεις και οι αποδοχές όρων από τους πελάτες δεν λύνουν το πρόβλημα. Όπως εξηγεί, ένας μέσος επενδυτής δεν μπορεί να εκτιμήσει σωστά τι σημαίνει η απουσία όλων των εγγυήσεων του MiCA.
Η Αρχή δίνει και τρεις ακόμη λόγους. Πρώτον, οι κανόνες για τους εκδότες θα έχαναν το νόημά τους, αν τα tokens εκτός MiCA παρέμεναν διαθέσιμα. Δεύτερον, οι νόμιμοι εκδότες θα είχαν άνισο ανταγωνισμό. Τρίτον, η εμπιστοσύνη των επενδυτών στην αγορά της ΕΕ θα έπεφτε.
Η προθεσμία της ESMA και οι εξαιρέσεις
Σύμφωνα με τη γνώμη, όπου οι εθνικές αρχές εντοπίζουν παλιές θέσεις, πρέπει να απαιτήσουν διόρθωση το συντομότερο. Το αργότερο, αυτό πρέπει να γίνει μέσα σε τρεις μήνες από τη δημοσίευση, δηλαδή έως τις αρχές Ιανουαρίου του 2027.
Ωστόσο, υπάρχει περιθώριο για μια ομαλή έξοδο. Οι πάροχοι έχουν δικαίωμα μόνο σε περιορισμένες υπηρεσίες, όπως πώληση, μετατροπή, ανάληψη, μεταφορά ή φύλαξη υπαρχόντων υπολοίπων. Αντίθετα, νέες αγορές, προώθηση και ενεργό trading δεν έχουν θέση. Επίσης, οι υπηρεσίες αυτές πρέπει να έχουν χρονικό όριο και στενή εποπτεία.
Τι σημαίνει για τους Έλληνες χρήστες
Η ESMA δεν κατονομάζει συγκεκριμένα tokens. Επομένως, κάθε χρήστης πρέπει να ελέγχει αν ο εκδότης του stablecoin που κρατά έχει άδεια MiCA στην ΕΕ. Για παράδειγμα, η Circle έχει άδεια για τα USDC και EURC. Αν κρατάτε stablecoins χωρίς άδεια σε ένα ευρωπαϊκό ανταλλακτήριο, καλό είναι να σχεδιάσετε έγκαιρα τη μετατροπή τους, πριν λήξει η προθεσμία της ESMA.
Για περισσότερες λεπτομέρειες, δείτε τον οδηγό μας για το USDT και το USDC με τον MiCA και τη λίστα με τα νόμιμα ανταλλακτήρια στην Ελλάδα. Αν ξεκινάτε τώρα, δείτε πρώτα τι είναι τα stablecoins. Το άρθρο έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή.
