Ο Ray Dalio (Ρέι Ντάλιο), δισεκατομμυριούχος ιδρυτής της Bridgewater Associates, στέλνει μια σαφή προειδοποίηση. Κατά τον ίδιο, το διογκωμένο δημόσιο χρέος απειλεί σοβαρά τον ρόλο του δολαρίου ως αποθεματικού νομίσματος. Αυτό, με τη σειρά του, ενισχύει τα κρυπτονομίσματα.
Ο Dalio απάντησε γραπτώς στους Financial Times την Τετάρτη. Μάλιστα, δημοσίευσε τις απαντήσεις του αφού κατηγόρησε το μέσο ότι παρερμήνευσε τις απόψεις του. Όπως δήλωσε, οι δημοσιονομικές υπερβολές στις ΗΠΑ και σε άλλες χώρες με αποθεματικά νομίσματα διαβρώνουν την εμπιστοσύνη στο fiat χρήμα ως μέσο αποθήκευσης πλούτου.
Κατά τον ίδιο, αυτό σπρώχνει τους επενδυτές προς τον χρυσό και τα κρυπτονομίσματα. Παρόμοιες μετατοπίσεις έγιναν και τις δεκαετίες 1930-40 και 1970-80.
«Οι καταστάσεις κακού χρέους του δολαρίου και των άλλων κυβερνήσεων που χρησιμοποιούν αποθεματικά νομίσματα απειλούν την ελκυστικότητά τους ως αποθεματικά νομίσματα και αποθέματα πλούτου, κάτι που έχει συμβάλει στις αυξήσεις των τιμών του χρυσού και των κρυπτονομισμάτων», δήλωσε ο Ντάλιο.
Έτσι, επανέλαβε σχόλια του Δεκεμβρίου, όταν πρότεινε το bitcoin ως «σκληρό χρήμα» λόγω της αύξησης του εθνικού χρέους.
Τι λέει ο Ray Dalio για τα κρυπτονομίσματα
Ο Dalio δεν προέβλεψε ότι τα κρυπτονομίσματα θα αντικαταστήσουν οριστικά το δολάριο. Ωστόσο, άφησε να εννοηθεί ότι είναι ήδη μια βιώσιμη εναλλακτική λύση.
«Τα κρυπτονομίσματα είναι πλέον ένα εναλλακτικό νόμισμα που έχει περιορισμένη προσφορά», είπε. Όπως εξήγησε, αυτό δίνει στους επενδυτές μια ελκυστική επιλογή, αν η προσφορά χρήματος στις ΗΠΑ μεγαλώνει συνεχώς ή αν η παγκόσμια ζήτηση για δολάρια πέσει.
Το συμπέρασμα, πρόσθεσε, είναι ότι οι επενδυτές που ψάχνουν ανθεκτικότητα θα στραφούν όλο και περισσότερο σε «σκληρά νομίσματα», όπως ο χρυσός και το bitcoin. Ο λόγος; Τα συστήματα fiat χάνουν αξία σε σχέση με τα πιο σπάνια περιουσιακά στοιχεία.
Φυσικά, δεν έχουν όλα τα κρυπτονομίσματα περιορισμένη προσφορά. Ωστόσο, το Bitcoin, με σταθερή προσφορά 21 εκατομμυρίων, είναι το πιο προφανές παράδειγμα. Τον Ιούλιο, ο Ray Dalio πρότεινε ένα χαρτοφυλάκιο σταθμισμένο ως προς τον κίνδυνο με 15% σε χρυσό ή bitcoin. Επίσης, αποκάλυψε ότι ο ίδιος κατέχει κάποια bitcoin. Δείτε επίσης τον οδηγό μας για τη διαφοροποίηση χαρτοφυλακίου.
Κανένας συστημικός κίνδυνος από τα stablecoins
Όσον αφορά τα stablecoins, ο Ντάλιο υποβάθμισε τους φόβους για τη μεγάλη έκθεσή τους σε αμερικανικά ομόλογα. Κατά τον ίδιο, αυτή η έκθεση δεν απειλεί τη σταθερότητα των αγορών. Αντίθετα, τόνισε έναν ευρύτερο κίνδυνο. Συγκεκριμένα, τα αμερικανικά ομόλογα μπορεί να χάσουν πραγματική αγοραστική δύναμη σε ένα περιβάλλον υψηλού χρέους και πληθωρισμού.
«Αυτό δεν θα πρέπει να δημιουργεί κανένα συστημικό κίνδυνο στα stablecoin εάν έχουν καλή ρύθμιση», είπε. Ωστόσο, η εξάρτησή τους από τα αμερικανικά ομόλογα δένει τα stablecoins με την υγεία της δημοσιονομικής πολιτικής των ΗΠΑ.
Στις 18 Ιουλίου, ο Πρόεδρος Τραμπ υπέγραψε τον Νόμο GENIUS. Ο νόμος φέρνει το πρώτο ομοσπονδιακό πλαίσιο για τα stablecoins στις ΗΠΑ. Συγκεκριμένα, ζητά πλήρη κάλυψη από ρευστά περιουσιακά στοιχεία, όπως δολάρια ΗΠΑ και έντοκα γραμμάτια. Επίσης, επιβάλλει ετήσιους ελέγχους σε εκδότες με κεφαλαιοποίηση άνω των 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων και θέτει κανόνες για τους ξένους εκδότες.
Ο μεγάλος κύκλος χρέους σε προχωρημένο στάδιο
Ο Ray Dalio περιέγραψε τη σημερινή στιγμή ως μέρος ενός μεγάλου κύκλου χρέους σε προχωρημένο στάδιο. Σε αυτόν, οι αρμόδιοι για την πολιτική έχουν δύο επιλογές. Είτε αφήνουν τα επιτόκια να ανέβουν, με κίνδυνο κρίσης χρεοκοπίας. Είτε τυπώνουν χρήμα για να καλύψουν τις υποχρεώσεις, με περαιτέρω υπονόμευση της αξίας του νομίσματος. Όπως προειδοποίησε, και τα δύο σενάρια απειλούν τη νομισματική τάξη, εκτός αν η πολιτική αλλάξει δραματικά τα επόμενα χρόνια.
Πέρα από τα κρυπτονομίσματα, ο Dalio εξέφρασε ανησυχίες για το χρέος των ΗΠΑ και την αποδυνάμωση της ανεξαρτησίας της Fed. Επίσης, ανησυχεί για την αυξανόμενη κρατική παρέμβαση στις επιχειρήσεις.
Μάλιστα, συνέκρινε τη σημερινή δυναμική με τα τέλη της δεκαετίας του 1920 και τη δεκαετία του 1930. Ως δυνάμεις αλλαγής ανέφερε τον αυξανόμενο λαϊκισμό, τον γεωπολιτικό ανταγωνισμό και την τεχνολογική αναταραχή. Τέλος, προειδοποίησε ότι ο συνδυασμός χρέους, πολιτικής, κλίματος και Τεχνητής Νοημοσύνης θα φέρει «τεράστιες και αδιανόητες αλλαγές τα επόμενα πέντε χρόνια».
