Στη νέα του αναφορά με τίτλο ‘Bonds Down, Crypto Up’, ο Dan Morehead λέει ότι μετά την κατάρρευση της Terra και του FTX, ο κλάδος ένιωσε αρκετό πόνο για να προετοιμαστεί για μια ανοδική αγορά.
«Έχοντας διαπραγματευτεί 35 χρόνια κύκλων αγοράς, έμαθα ότι οι αγορές μπορούν να πέφτουν τόσο πολύ. Μόνο οι επενδυτές μπορούν να υποστούν τόσο πολύ πόνο. Έχει περάσει ένας ολόκληρος χρόνος από την TerraLUNA/SBF/κ.λπ. Ήταν αρκετός χρόνος. Μπορούμε να συσπειρωθούμε τώρα».
Σύμφωνα με τον Διευθύνοντα Σύμβουλο, τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία έχουν αποσυνδεθεί από τις παραδοσιακές αγορές, και έτσι οποιαδήποτε μελλοντική αδυναμία σε μετοχές ή ομόλογα μπορεί να μην έχει τόση σημασία για την κρυπτογράφηση, όπως πιστεύουν πολλοί αναλυτές.
«Το blockchain έχει αποσυνδεθεί μαζικά. Απλώς είναι δύσκολο να το παρατηρήσεις αυτή τη στιγμή.
Για το μεγαλύτερο μέρος της ιστορίας των στοιχείων ενεργητικού blockchain, ουσιαστικά δεν είχαν καμία συσχέτιση με τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου. Χρησιμοποιώντας το Bitcoin ως ‘διαμεσολαβητή’ για το blockchain, η συσχέτιση με τον S&P 500 κατά τα πρώτα εννέα χρόνια ύπαρξής του ήταν 0,03. Αυτό ήταν ένα τεράστιο μέρος του επιχειρήματος: όταν βρίσκεις μια νέα κατηγορία περιουσιακών στοιχείων με απίστευτα υψηλές ιστορικές αποδόσεις και ουσιαστικά χωρίς συσχέτιση με τυπικά περιουσιακά στοιχεία – αυτή είναι η επένδυση των ονείρων.
Δυστυχώς, όλες οι κεντρικές οντότητες με υπερβολική μόχλευση και ο υποτιθέμενος εγκληματίας Sam Bankman-Fried στον χώρο μας προκάλεσαν την εκτίναξη της συσχέτισης αυτής, κορυφώνοντας το 0,76 πέρυσι. Καθώς το blockchain δεν συνδέεται σε καμία περίπτωση με τα επιτόκια, θα πρέπει να έχει πολύ χαμηλή συσχέτιση με τις κύριες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων (μετοχές, ομόλογα, ακίνητα), τα οποία καθορίζονται αυστηρά από τα επιτόκια. Η συσχέτιση του Bitcoin με τον S&P 500 επανέρχεται κάτω από το 0,1».
Στη στατιστική , ένας συντελεστής συσχέτισης υποδηλώνει ότι τα περιουσιακά στοιχεία είναι πολύ πιθανό να κινούνται παράλληλα το ένα με το άλλο. Αν μια τιμή συσχέτισης είναι κοντά στο μηδέν υποδηλώνει ότι τα περιουσιακά στοιχεία έχουν μια ελάχιστη γραμμική σχέση.
Ο Morehead λέει ότι η Pantera, η οποία σύμφωνα με τον ίδιο έχει σημειώσει άνοδο 41.960% από την ίδρυσή της, αναμένει έναν καταλύτη να εκτινάξει το Bitcoin στα ύψη.
«Υπάρχει κάτι που μπορεί να είναι ακόμη καλύτερο από το Pantera Bitcoin Fund για ορισμένους τύπους επενδυτών: ένα BlackRock ETF (αμοιβαίο κεφάλαιο διαπραγμάτευσης).
Εάν εγκριθεί, αναμένουμε σημαντική επίδραση στα κρυπτονομίσματα παρόμοια με την κυκλοφορία του iShares Gold ETF της BlackRock τον Ιανουάριο του 2005, που συνέπεσε όταν ο χρυσός διαπραγματευόταν στα 423 $ ανά ουγγιά. Σήμερα, η τιμή του χρυσού είναι περίπου 1.950 δολάρια ανά ουγγιά. Πολλοί οικονομικοί παράγοντες έχουν επηρεάσει την τιμή του χρυσού, αλλά η έναρξη ενός ETF σίγουρα έπαιξε σημαντικό ρόλο στην άνοδό του».
