Η TD Cowen έχει αισιόδοξη άποψη για τη MicroStrategy. Συγκεκριμένα, πιστεύει ότι η MicroStrategy μπορεί να αντέξει την πρόσφατη πτώση του bitcoin και να κερδίσει από μια πιθανή ανάκαμψη. Κατά την επενδυτική τράπεζα, η εταιρεία έχτισε τον ισολογισμό και τα εργαλεία χρηματοδότησής της ακριβώς για τέτοιες συνθήκες.
Σε σημείωμα την Παρασκευή, οι αναλυτές της TD Cowen, Lance Vitanza και Jonnathan Navarrete, εξήγησαν ότι η MicroStrategy «σταθεροποίησε περαιτέρω τη θέση της» ως το κορυφαίο εταιρικό αποθεματικό bitcoin παγκοσμίως. Επίσης, τη χαρακτήρισαν «καλύτερα τοποθετημένη από ποτέ» για να συμμετάσχει σε μια ανάκαμψη. Αυτό ισχύει ακόμη και όταν το περιβάλλον μοιάζει ζοφερό, μέσα σε μια απότομη διόρθωση.
Γιατί η MicroStrategy είναι έτοιμη για την ανάκαμψη
Όσον αφορά τη φερεγγυότητα, οι αναλυτές υποστήριξαν ότι η MicroStrategy μπορεί να αντέξει μια «υποθετικά πολύ βαθύτερη διόρθωση του bitcoin». Μάλιστα, δήλωσαν ότι «δεν υπάρχει κανένα λογικό σενάριο» όπου η εταιρεία θα έπρεπε να πουλήσει Bitcoin. Συγκεκριμένα, έδειξαν το ταμειακό απόθεμα των 2,25 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Όπως είπαν, μπορεί να καλύψει περίπου 900 εκατομμύρια δολάρια σε πάγιες δαπάνες για σχεδόν 17 μήνες. Ακόμη, καλύπτει την πιθανή εξαγορά μετατρέψιμων ομολόγων 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων που λήγουν το 2027.
Η TD Cowen κράτησε την τιμή-στόχο των $440 για τη μετοχή και επανέλαβε τη σύσταση «buy». Επίσης, διατήρησε τους στόχους για το Bitcoin στα περίπου $177.000 έως τον Δεκέμβριο του 2026 και $226.000 έως τον Δεκέμβριο του 2027. Το βασικό της σενάριο προβλέπει ότι η τρέχουσα «κατάρρευση» θα φέρει τελικά νέο ιστορικό υψηλό, το οποίο τοποθετεί στο τρίτο τρίμηνο του 2026.
Επιπλέον, η TD Cowen σημείωσε ότι η MicroStrategy άντλησε πάνω από 7 δισεκατομμύρια δολάρια μέσω προνομιούχων μετοχών το οικονομικό έτος 2025. Το ποσό αυτό αντιστοιχεί στο 33% όλων των προνομιούχων μετοχών που πούλησαν εταιρείες στις ΗΠΑ. Ειδικά, επισήμανε τη μεταβλητού επιτοκίου προνομιούχο μετοχή STRC. Σύμφωνα με το σημείωμα, αποδίδει ετήσιο μέρισμα 11,25% με ημερήσια ρευστότητα άνω των 118 εκατομμυρίων δολαρίων.
Κανένα πρόβλημα μέχρι τα $8.000
Η άποψη της TD Cowen ταιριάζει επίσης με πρόσφατα σχόλια στελεχών της Strategy. Τα στελέχη θέλησαν να καθησυχάσουν τους επενδυτές για τον κίνδυνο του ισολογισμού μέσα στο ξεπούλημα.
Αυτή την εβδομάδα, η εταιρεία ανακοίνωσε ζημίες 126 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το Q4. Στην κλήση για τα αποτελέσματα, ο Διευθύνων Σύμβουλος Phong Le εξήγησε πόσο αντέχει η εταιρεία. Κατά τον ίδιο, το Bitcoin θα έπρεπε να πέσει γύρω στα $8.000 και να μείνει εκεί για πέντε έως έξι χρόνια. Μόνο τότε η Strategy θα είχε ουσιαστική δυσκολία να εξυπηρετήσει το μετατρέψιμο χρέος της.
Ο Εκτελεστικός Πρόεδρος Michael Saylor επανέλαβε ότι η εταιρεία έχτισε την κεφαλαιακή της δομή για να αντέχει μεγάλες περιόδους μεταβλητότητας. Επίσης, απέρριψε τις λεγόμενες απειλές του quantum computing για το BTC ως «άθλιο FUD». Ο Vitanza και ο Navarrete συμφωνούν και με τις δύο απόψεις.
