Οι επενδυτές περιμένουν τη νομισματική χαλάρωση, αλλά οι δείκτες της αγοράς υποδηλώνουν ένα συνεχιζόμενο περιοριστικό περιβάλλον στην παγκόσμια οικονομία.
Το κρυπτονομίσμα δεν είναι ένας απομονωμένος κόσμος
Οι σημερινές αγορές κρυπτονομισμάτων επηρεάζονται από τους ίδιους παράγοντες όπως και τα υπόλοιπα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου (risk assets): τη ρευστότητα, τα επιτόκια και την ισχύ του δολαρίου. Ένα συνηθισμένο λάθος των επενδυτών είναι να εστιάζουν σε έναν μόνο προτιμώμενο δείκτη, για παράδειγμα το M2, και να αγνοούν τους υπόλοιπους. Η σύγκρουση μεταξύ διαφορετικών δεικτών είναι καθοριστική για τη διάρκεια της τάσης, όπως επισημαίνει στο ιστολόγιό του το ανταλλακτήριο Millionero. Παρόλο που οι απόψεις στα κοινωνικά δίκτυα τείνουν να είναι απόλυτες, οι αντιδράσεις της αγοράς εξαρτώνται από έναν συνδυασμό παραγόντων (επιτόκια, δολάριο, αποδόσεις, μετοχές).
Το Μ2 δεν επαρκεί για τα κρυπτονομίσματα
Για το Bitcoin και την αγορά κρυπτονομισμάτων, η ρευστότητα είναι απαραίτητη, ωστόσο το κλειδί είναι ο συγχρονισμός: οι αγορές συχνά αντικατοπτρίζουν τις αλλαγές πριν αυτές εμφανιστούν σε δείκτες τύπου M2. Είναι σημαντικό να παρακολουθείτε και τον «ανταγωνιστή» της ρευστότητας: την ισχύ του δολαρίου, καθώς η ενδυνάμωση του δολαρίου μπορεί να επιδεινώσει τις συνθήκες για τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου, χωρίς να γίνεται πολύς λόγος γι’ αυτό.
Ένα παράδειγμα των τρεχουσών εξελίξεων είναι ο δείκτης DXY (δείκτης δολαρίου), ο οποίος αυτή τη στιγμή κινείται γύρω στις 97,68 μονάδες (5 Φεβρουαρίου 2026). Η σταθεροποίηση ή η ενδυνάμωση του δολαρίου μπορεί να αποδυναμώσει τα κρυπτονομίσματα, ειδικά εάν η αγορά είναι ήδη υπερφορτωμένη από στοιχήματα σε απεριόριστη ρευστότητα.
Επιτόκια και πολιτική της Fed. Σημαντικοί παράγοντες
Οι επενδυτές συχνά υπερεκτιμούν μια παύση στις αυξήσεις των επιτοκίων της κεντρικής τράπεζας και παραβλέπουν τη σημασία του τρέχοντος επιπέδου των επιτοκίων για την οικονομία. Το ανώτατο όριο του επιτοκίου-στόχου των Fed funds είναι επί του παρόντος 3,75%. Ακόμη και χωρίς αυξήσεις, η πολιτική παραμένει σκληρή εάν οι πραγματικές συνθήκες (αποδόσεις, πιστωτικά πρότυπα, δολάριο) περιορίζουν την ανάπτυξη.
Για μια καλύτερη αξιολόγηση της κατάστασης, παρακολουθήστε και τις βραχυπρόθεσμες αποδόσεις: η απόδοση των 2ετών αμερικανικών ομολόγων κινήθηκε πρόσφατα γύρω στο 3,56%. Οι υψηλές βραχυπρόθεσμες αποδόσεις μπορούν να αυξήσουν την ευαισθησία της αγοράς σε αρνητικά γεγονότα (ασθενέστερα δεδομένα, χειρότερη ψυχολογία), γεγονός που στα κρυπτονομίσματα προκαλεί συχνά γρήγορη μεταβλητότητα. Για το λόγο αυτό, συνιστάται η σταδιακή αγορά κρυπτονομισμάτων, αναφέρει το Millionero.
Αγορά εργασίας και μετοχές. Πώς επηρεάζουν τα κρυπτονομίσματα
Η αγορά εργασίας παίζει ρόλο στις αγορές κρυπτονομισμάτων μέσω των προσδοκιών για την πολιτική της Fed και τη διάθεση των επενδυτών για ανάληψη κινδύνου. Η τελευταία έκθεση JOLTS δείχνει ότι οι κενές θέσεις εργασίας μειώθηκαν στα 6,5 εκατομμύρια (Δεκέμβριος), ενώ το ποσοστό παραιτήσεων (quits rate) παρέμεινε στο 2%. Ένα χαμηλότερο ποσοστό εθελούσιων αποχωρήσεων από την εργασία μπορεί να υποδηλώνει επιφυλακτικότητα των νοικοκυριών, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε ασθενέστερη κατανάλωση και μικρότερη διάθεση για ρίσκο.
Παρόλο που τα στοιχεία για την εργασία είναι αδύναμα, οι μετοχές μπορούν να διατηρήσουν ένα αισιόδοξο κλίμα «risk-on». Στις αρχές Φεβρουαρίου, ο S&P 500 κινήθηκε κοντά σε επίπεδα ρεκόρ σύμφωνα με ειδησεογραφικές αναφορές. Για τα κρυπτονομίσματα αυτό είναι κομβικό, διότι όταν οι μετοχές βρίσκονται στην κορυφή, η κεντρική τράπεζα συνήθως μειώνει την επιθετική υποστήριξη ρευστότητας και η αγορά πρέπει να αναπτυχθεί χωρίς εξωτερική βοήθεια.
Πρακτική συμβουλή
Προετοιμαστείτε για δύο σενάρια (risk-on έναντι risk-off) με συγκεκριμένες στρατηγικές (πού να αγοράσετε επιπλέον Bitcoin, πού να μειώσετε την έκθεση σε altcoins, πού να ορίσετε stop/invalidaton). Για την υλοποίηση αυτής της στρατηγικής, είναι σημαντικό να έχετε ένα αξιόπιστο ανταλλακτήριο, συνιστά η Millionero στο ιστολόγιό της.
